美股持续大跌，美债收益率持续走低，会促使美联储降息吗

美股大跌和美债收益率走低，都是美国经济下滑的标志。这两项标志并不会促使美联储降息，但是美国经济下滑会让美联储降息。

由于新冠肺炎在韩国日本伊朗等地发酵，市场对疫情进一步蔓延的担忧，对全球经济增长的担忧。

所以国际资本采取了相应的避险措施，从美股中撤出，这导致道指尾盘跳水跌幅超过千点，纳指收跌414.30点，跌幅达4.61%。

再买入美国长期国美债，美国十年期国债收益率达到了历史新低。

而且疫情似乎没有停止的意思。韩国意大利等地新增确诊人数仍在增长。以国内的经验，他们的新增确诊人数的高峰还没有达到。

全球经济已经进入下行周期。新兴经济体在2020年一定会很困难。疫情影响地区的工业生产将会被阻断，韩国日本中国等等。浙江造成新兴经济体出口的下滑，如铁矿石出口将会受阻。

另外，供应链中断、边境被迫关闭、旅游业可能陷入停滞，都可能严重打击全球经济，在这些面前美国也难独善其身，美国经济也会受到影响。美股处于历史高位。所以资本撤离是非常正常的事件。

接下来，美国经济下滑的恐慌会还会蔓延。美联储降息的步伐，也会加快。

市场在押注美联储降息。

由于冠状病毒的影响，美股连续下跌，较最近的高点下跌了10％，还有止跌。道琼斯工业平均指数昨晚下跌1,190点，是历史上最大的跌幅。

现在担心的是全球不断爆发的疫情会减缓全球经济增长，石油价格也再次暴跌，美国主权债务和高等级公司债务已成为注重安全的投资者的首选资产。随着交易商寻求避险的美国国债，美国政府债券的收益率创下了历史新低。

我在前几天发了一篇文章，说新冠疫情是否会引起全球性的金融危机？实际上是有这种可能的。新冠肺炎目前的形势并不乐观，虽然在中国情况在好转，但是在世界范围内，情况正在恶化。

华尔街担心的是，如果这种病毒无法控制，世界范围内的经济活动可能会放缓，与中国和其他外国市场有联系的美国公司的收益可能会大大低于先前的预期。所以苹果、微软等股价大幅下跌。

2月11日至27日，有调研机构对欧洲、美国、英国和日本的38位财富经理和首席信息官进行的月度调查显示，在全球平衡投资组合中，股票敞口平均下降至49.1%，1月份为49.7%，为两年高点。债券配置比重从40.3%提高到41.4%。

市场确实在押注美联储降息。美国公债收益率(殖利率)本周跌至纪录低位，指标10年期公债收益率(殖利率)连续第三天触及纪录低位，10年期美国国债收益率与3个月美国国债收益率之间的差额在2月24日进一步扩大。人们普遍认为，收益率曲线反转先于衰退，因此，美联储观察员开始高度警惕，并正在敦促央行迅速降低基准利率并增加资产购买量，以避免美国经济放缓。然而，更大的风险并不出现在美国，而是在其他主要世界经济体，正如我们将在此处看到的那样。

如果这种冠状病毒进一步蔓延，甚至更糟，成为一种流行病，美联储几乎别无选择，可能在未来几个月进一步降息，因此，美国国债市场的安全仍然具有吸引力。

我认为美联储降息可能很快就会到来，甚至可能会在3月份出现。

最近由于疫情对于全世界经济的冲击逐渐明朗，美股出现了明显的大跌，而且美债收益率也持续的走低，但是要知道现在疫情对于全球经济的影响仅仅是刚刚开始，还没有在经济数据中明显的表现，因此可以认为未来一段时间随着疫情对于经济冲击的更加明显化，对于美股的冲击可能更大。

所以可以认为在这样的压力下，美联储出台降息可能会很快可以看到，在上一次美股跌破200日均线的时候，也就是2019年的6月4日，在那之后美联储迅速转变了以往以加息为主的态度，开启了三轮降息。

就是因为美国股市在美国的经济结构中起到了非常重要的作用，如果美股继续暴跌，那么对于美国金融系统和经济来说都是致命的威胁，甚至可能带来美国经济衰退的提前，因此美联储在这样的背景下必须采取行动。

所以可以看到美联储降息的概率已经在不断提升了，而且我认为就在短期之内随着美国经济数据的进一步披露疫情对于经济数据的影响会更加的直观，这样美联储继续降息的动力也就更加充分了，很可能在3月份就出台第1部降息的举措。

今天的大跌比起2月3日力度如何？那一天都挺过来的股民有必要害怕吗？节后暴跌短短20天就完成填坑，优质个股的涨幅还带来丰厚利润！所以事已至此做好下周一低吸的准备吧！

2.我担心的是新入市的股民、但凡节后入市的都赚钱了，就怕他们被赚钱的热情冲昏头脑，不断追加投入，结果今天这么一跌、利润全无、反而被套！只要没有割肉就坚守吧！两周的时间解套没有问题的！

3.今天有很多错杀的股票，迫于形势主力也只能顺势而为！一旦大盘企稳，节后连续涨停板的机会又来了！所以大家可以看看周线形态良好，今天下跌又扭扭捏捏的个股！下周爆发的可能性比较大！

4.外围市场市场连续大跌，打乱了A股市场的运行节奏，本周的头两天主力也没有适应还是按照原有的节凑操作，周三周四开始纠结调整，也没有想深调的意思！今天呢？利用外围大跌和周末的双重效应收集筹码吧，所以我们期待的神奇2:30变成了“狼来了”的表演！很多散户估计丢盔卸甲！我观察到一些主力却在跌停板上边的位置大量吸筹！

5.关于市场的走势在之前的文章里已经提过了创业板有泡沫，尤其是科技股、题材股！妖股丛生不利于市场健康发展，所以调整是必然的。目前对游资炒作打击的力度还是不够！

6.看看今天的外围会不会受到A股的影响继续大跌吧？可能性不会太大，但是还要慎重一些！外围企稳的可能性会更大一些，也是我们所需要的！

7.3月1日新《证券法》实施会带来新变化、新期待！开门红符合中国人迎新的传统！

美股目前是月线级别调整，技术修复需要2-3个月！美股大跌有利于外资回流A股！

个人观点：从日前美联储官员表态来看，美联储不倾向于降息，而且如果降息，将更压低美债收益率。10年期国债收益和30年期国债收益率已跌至新低。

本周市场对海外新冠肺炎疫情蔓延的担忧上升，目前主要几个传播最快的地区如韩国、意大利和伊朗的累积确诊案例已经升至1766、655和245人，处于加速上行阶段，使得市场担忧情绪渐浓，恐慌指数在周一日内一度涨逾50%，至25.64，刷新2019年1月3日以来新高。

一、本周一美国三大股指期货跌幅扩大。标普500指数期货跌逾100点（跌幅3.09%），道指期货跌3.16%或919点，纳指期货跌3.46%或327点。CBOE恐慌指数VIX指数涨至23.94，日内涨幅超40%。至2月27日周四美股再度重挫，三大股指均收跌超4%，其中道指跌4.42%，标普指数跌4.42%，纳斯达克指数跌4.61%。这也是标普50指数自2011年8月以来的最大单日跌幅。如果从2月19日的高点计算，标普500指数过去6个交易日已经下跌12.2%。

二、债市方面，美国10年期国债收益率周四跌11个基点至降至1.27%左右，为2016年以来最低，仅比史上最低高了4个基点。30年期国债收益率跌至纪录新低的1.875%，这波由于新冠肺炎爆发所刺激避险需求引发的国债收益率急剧下滑走势可能进一步延续，可能导致名义收益率持续下降20个基点至35个基点。

美债近期收益率走低，主要受以下两个因素影响：

1、新冠病毒疫情在全球的蔓延及快速传播是市场大跌的直接因素，韩国将新冠肺炎疫情预警级别调至最高级别，中东迎来疫情“暴发期”，目前阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例。

2、有分析指，通胀预期的稳步下降也是导致美债收益率暴跌的重要因素， 全球经济的放缓将继续施压美元走强，打压通胀，给美元带来持续的上行压力，并从而使未来几年的通胀率进一步低于美联储2%的目标。

三、从日前美联储官员表态来看，美联储不倾向于降息。

美联储降息50基点，澳洲联储降息25基点，全球主要央行降息潮开启了吗

由于担心新冠肺炎疫情拖累经济前景，全球股市经历了自2008年金融危机以来最惨淡的一周。美国股市道指一周跌了近5000点，在美国历史上也是极为罕见的。由于美股暴跌，加上对疫情的恐慌，全球股市都大帽下跌。

全球股市暴跌之后，市场投资者纷纷把希望的目光投向了各国央行，希望他们能够采取有力措施，以缓解市场的恐慌。

• 日内澳洲联储(RBA)最新意外宣布降息25个基点至0.50%，创纪录新低，成为了首个降息的国家。与此同时，澳洲联储发布声明指出，将来还准备好进一步放宽货币政策。
• 澳洲联储降息后，市场分析称，随着新冠肺炎疫情冲击全球经济，全球央行降息“窗口”已打开。

“我们随时准备在有需要和与潜在风险相称的情况下，采取适当和有正对性的措施。”拉加德说道。欧洲央行下一步也可能采取降息政策。

目前看来，面对疫情对经济的冲击，各主要国家都考虑或已经采取了降息以应对。现在需要观察的是疫情结束后经济的恢复情况，本轮降息是一次性行动，还是会持续降息呢？

全球主要央行降息潮并不是刚刚开启，而是已经开启了。

实际上我们可以看到，从2019年开始，随着美联储的降息，全球主要央行的降息潮早已经开始，而欧央行甚至已经重新启动了负利率和量化宽松。

这一次美联储降息50个基点，实际上是在市场的预期之内的，降息50个基点本身也并不太意外，但是让市场感到超预期的是美联储提前降息这一行为。我们可以判断，正是七国电话会议让发达国家达成了一致的决定，在最近进行降息，稳住市场走势。

因此可以预期美联储的降息并不是一个国家的单独行为，更像是七国集团一个一致的决定，这有可能引发未来主要央行的迅速降息，带来另一个降息热潮。

另外我们可以看到在美联储降息50个基点之后，美股冲高回落，这意味着50个基点可能仍然不足以挽救美股，这来自于鲍威尔在降息后发言认为满足于现在的货币政策，使得市场认为宽松政策已经终结。因此美联储很有可能在之后继续释放降息预期来稳住市场走势，而且还有可能在3月18日的议息会议上采取更多的降息。

所以无论是美国本身还是全球市场新一轮的降息，可能已经来临，未来持续宽松的阶段将到来。

宽松是永恒的，紧缩是偶然的。全球央行一定是倾向于宽松拉动经济，你不宽松，你的对手要是宽松了，他用他的钱来买你的商品，你不是亏大了？

昨天晚上，美联储降息是在G7电话会议之后，日本、欧盟和美国其实是商量了一下怎么弄，欧盟和日本也想降息，可惜这两国已经负利率了，降无可降，搞不好需要量化宽松来代替利率调整。负利率是不是可以无限负下去，其实是有疑问的。虽然日本和欧盟看上去是负利率，实际上他们是零利率。因为银行做利差的，如果现在银行告诉储蓄用户，你们的钱存着会变少，那么传统商业银行这个行业就不存在了。毕竟我们现在有多少种存钱的方式。

所以情况就是这样的，欧盟和日本松不了了，美国你顶上，如果美联储降息，那么我国的香港地区，澳洲，还有其他很多国家和地区实施的盯住美元利率的做法，他们一定会跟进。我们国家应该也会跟进。

所以，全球宽松，早开始了。全球经济已经进入了过热。虽然这个过热感觉还不如当年热，但是过热不是这么算的。不是说过热通胀一定要5%以上，虽然全世界很多国家通胀不高，但是其经济活力只能支持这点通胀率水平。所以，应该也已经进入过热。

所以美股在昨天，美联储宣布降息50基点之后也没有买账。其实过热后是衰退，美国国债利率倒挂的魔咒，按理说今年年底实现。如今有可能提前。

宽松未必有用，但是什么都不做一定不是各国政府想要的。所以各国政府一定会宽松。

一周前，德国发行了价值32.23亿欧元的5年期政府债券，利率为零。美国可以降息、澳洲可以降息之外，不知还有多少国家还可以持续不断地降息？

全球货币的主要是指美元、欧元、日元、英镑、法国法郎、德国马克和瑞士法郎，还有就是人民币。可是，在西方国家的阵营里，主要货币除了美元还可以降息。日本、欧元、法郎等货币几乎接近零利率，甚至有些已经负利率。这本身就是一个流动量过盛的时期，想再通过降息扩大货币供应量，那也是石沉大海，进入了更加严重的“流动性陷阱”中。

我国在近日也下调了20年2月的LPR利率，下调幅度10个基点，也就是5年期LPR从1月份的4.85%下调到了4.75%。可是，这只是调整了2月份的贷款LPR利率，可存款基准利率还是没有调整，这是保持着2015年10月调整后的三年以上利率2.75%的标准。可是为什么不调整呢？主要是我国20年1月的CPI达到了5.4%，继续下调等于增加了实际负利率的程度。这也是继续下调LPR和基准利率带来的难度。

还有利率下调和准备金率下调，这些都是经济政策中最立竿见影的，也是在更多的经济危机中使用最多的手段，而且要远比财政政策高效、快捷。据统计数据分析得出，采用财政政策要比货币政策发挥效用晚3～6个月。可是，这种采用的货币政策也是一种不负责任的懒政思维。更何况如今连使用的幅度和机会也越来越小的，甚至很多国家根本就无法再使用。

美元降息必定会带来全球新一轮的量化宽松，可是要想靠量化宽松来刺激经济快速回暖，日本和欧洲的例子已经告诉了我们答案。

去年美联储接连降息三次，澳联储，加拿大，韩国等几十个国家都纷纷降息，用来面对国内疲软的经济，全球货币宽松格局已经初具形态，随着央行一系列的宽松举措，全球贸易形式的缓和，经济也慢慢开始回暖，然而年初一场突发的疾病，将经济重新拉回困境。国内一月份的PMI近乎拦腰，给全球本身萎靡不振的制造业又迎头一击，增加了经济衰退风险。

随着疾病在全球传播，美国也未能幸免，对美国经济也造成一定冲击，虽然目前可控，然而鉴于疾病的传染性，对经济的影响难以预估，这也是美联储迅速降息的原因之一，对此川普似乎并不满意，他希望更多的降息，甚至将利率降至0，这样不但可以刺激经济增长，还能缓解美国美债利息负担。

美联储更多的考虑是维持金融市场平衡，保持美国经济安全，接连的降息压缩了美联储的货币空间，让美联储的降息空间逐步压缩，倘若后续发生突发的危机，美联储的货币政策空间将非常有限。美联储降息，对其他货币也是一种压力，尤其彼此经济都面临下行风险，越来越多的央行，会通过降息来应对。

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如果以前还有人对全球普遍降息有怀疑，通过这一次美联储降息50个基点，应该说全球降息潮真正开始了，而且已经没有任何回旋的余地。

这次新冠病毒肺炎疫情发生后，开始很多国家没有引起足够的重视，有的人甚至以隔岸观火的态度，想看我们的笑话，最明显的就是有人竟然希望因此资金回流到美国，提升美国经济发展。

现在看来这些人的梦想基本破灭了，因为疫情没有国界，也不会偏袒任何国家，美国现在死亡人数已经超过9例，确诊人数超过110，很多美国家庭开始抢购物品囤货，应对可能出现的紧急状态。

由于美国股市连续多日出现下跌，而且下跌幅度超过了10%以上，这让很多美国经济界的人士感到坐不住，美联储于3月3日宣布降息50个基点，而美国政府感觉这种幅度还不够，有很多国家的货币和美国货币联动，因此会同步降息，这就形成了全球降息的基础。

从全球经济发展的形势看，美国的经济在目前来说是相对比较好的，欧洲日本的情况并不见得比美国好，美国降息之后对他们会形成较大的冲击，一般情况下，他们只能通过类似的政策进行应对，这也将引起主要发达国家跟随降息。

美国降息之后，对一些发展中国家的影响会更大，他们不但会受到新冠病毒影响，因为他们的医疗水平和防控能力远不及美国，而且美国降息对他们的经济打击也是最大的，他们的产品出口竞争力不强，只能采取低价策略，如果自己不跟随降息，所有的产品只能在国内滞销，所以他们只能采取更大幅度的降息以刺激出口。

这样说来，美联储降息之后，全球各国央行已经成为箭在弦上之势，到了不可不发的程度，只能跟随美联储同步降息，甚至采取更大的幅度，这样，全球一个新的货币宽松时期又到来了。

美联储还将继续降息吗？对黄金和股市会有什么影响

3月3日，美联储宣布紧急降息50个基点，将利率降至1.0％至1.25％。这是美联储自2008年以来最大幅度的降息。在下周，美联储将在3月18日举行会议。今年是美国大选年，未来降息的预期仍然存在。美联储今年继续降息已成定局。接下来的美联储3月会议可能继续降低利率25个基点。

一般情况下，美联储降息将打压美元汇率。如果美元市场受到抑制，则意味着黄金市场的机会即将到来。降息本身表明美元价格变得没那么强势，一定等额的钱，只能买到更少的黄金。在全球经济风险上行的情况下，以黄金为代表的避险资产价格有望在未来继续上涨，黄金价格最近创下了七年新高。

股票市场的趋势仍与经济基本面密切相关。如果疫情进一步蔓延并影响全球经济，股市仍将承受巨大的下行压力。美联储降息意味着有着更多流动性进入市场。但这不是股价上涨主要原因。

个人认为如果美股一直持续下跌，美联储不得不继续降息来救市，但是继续降息只是最后一张牌，毕竟降息对美国经济的副作用还是挺大的，可能会引发通货膨胀进而导致又一轮的经济危机。

降息后理论上会导致部分资金流入一级市场，从而达到救市的效果。但实际上资本市场对美国股市的评估还得看国外整体疫情的控制情况。目前美国股市出现二轮下跌，表明市场对国外疫情控制的整体情况并不乐观。美国债券的收益率也大幅下跌，若无法得到控制，可能会引起债务危机。

至于黄金，金价主要受市场对美联储信心的影响，若美联储降息影响了市场稳定性，必然会促进市场对黄金避险属性的需求。但黄金也并非一定能跑赢通胀，毕竟在美股近10年的牛市里，它的表现并不出色。

现在的问题是全世界有这么多黄金储存在美国。这就是美国为什么强硬。谁对他有威胁就和你硬来。不和你讲道理。如发生了战争就没收谁国的黄金。唯一的办法要全世界统一决心归还黄金。到那时看他还疯狂吗。底牌在他手里。所以美国股票跌了。黄金涨了。一跌一涨还是不输。

3月美联储已经非常规降息50基点，可惜这次降息的用处很有限，美股并没有止住颓势，现在已经跌入技术性熊市，而疫情对美国的影响却扩大了。

3月18日是美联储的议息日，市场预测美联储将会继续降息，降50基点的可能最大。

美股预计下周会有一波反弹出现，空间有多少还是要看疫情的发展情况，今天nba的停摆，预示着前景并不乐观。

黄金在股市暴跌后，由于市场流动性突然短缺而被大量出售，金价又一次回落，但不会降到1600美元下方，这反而验证了拥有黄金的重要性。

在中美两大经济体降准降息以及投放资金的背景下，金价将很快被拉起，估计下周就会突破1700美元。

美联储毫无疑问还会继续降息，但是意义和效果已经不明显了。美联储降息的目的释放更多的流动性解救债市，但是随着油价的持续低迷，企业债市场中占重要部分的页岩气公司很难保持运营，债务链条断裂的危险并未解除。

同时，继续降息就意味着川普内阁在应对金融危机的时候已经无牌可打了，大规模的降息对市场反而不能起到激励效果，而是在暗示散户和机构加速抛售。股市最重要的是信心，当市场对美国丧失信心时，任何幅度的降息都没有作用了。

隔夜黄金继续震荡回落。昨日美股再现大跌，也未对黄金起到推动作用。当原油和美股的暴跌之时，黄金没有起到对于恐慌情绪的避险作用，反而跟随性下跌。市场期待与美联储 18 号议息会议上大幅降息，但从债市的角度来看已经有所反馈。黄金当前走势貌似对当前市场主流避险逻辑有所规避，逢高减持意愿在增强。另外，随着美元震荡走高，市场或逐渐走 08 年美股暴跌后的逻辑，对黄金来说短线偏利空。但要注意，当美联储降息再度接近于 0，市场或预期美联储释放规模更大的流动性拯救市场，这或许是黄金的另一个契机。

现在libor已经计入了25个基点一个月内。

美联储降息是肯定的，幅度和速度都可能超出想象。

对挽救经济，无甚鸟用。因为主要矛盾是疫情，不控制疫情，一味的采取财政及货币政策，中医的理论，就是虚不受补，加入恶化。

股市被打强心针可能会有短暂反弹，但也只是反弹而已，回光返照。

黄金年内将继续走强。

顺便说一句，慢慢的，人民币资产将备受亲睐。

美联储降息牵动着全球资本市场的神经，其会直接影响国际资本的流动，左右各大类资产的走势。有权威人士分析表示：如果美联储宣布降息，就说明美元要贬值，美元贬值，投资者就会减少对美元投资的力度，从而增加对黄金的投资。投资黄金的人数和资金增加了，势必会导致黄金价格的上涨。

美国11月小非农和ISM非制造业指数都不及预期，这会导致美联储进一步降息吗

周三晚间公布的美国11月ADP就业人数录得增 加加6.7万人，远低于预期的增加14万人，创今年5月以来新低，前值也下修至12.1万人。

周三美国供应管理协会(ISM)数据显示，非制造业指数从10月的54.7降至53.9，低于对经济学家调查的54.5中值。商业活动指数跌至 2010年以来最低，对整体指数构成拖累。

虽然目前美国公布的制造业PMI总体情况不太乐观，但非制造业数据总体还是不错的，还保持在较好的扩张水平，所以并不足以说明美国经济总体不行。

而美国就业市场出现了一些下滑，也是可以理解的，毕竟美国总体失业率处于历史最低水平，在最低区域内出现一些数据波动是正常的，而就业率有所降低也并不是坏事，不然就业过于充分，劳动力不足会引发劳动力价格的上涨，这可能会为美国实体经济带来更负面的影响。

严格来说本周五即将公布的美国非农就业数据将更能够反映美国就业增长情况，如果非农数据偏好或回落幅度不大，预计并不会影响美联储当前货币政策的改变。

由于美联储目前有大规模的回购操作与扩表护航，美国当前的市场流动性是得到相对保障的，因此在美国这些新数据公布之后，美国利率市场反映平淡。

CME“美联储观察”：美联储12月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为99.3%，降息25个基点的概率为0%，加息25个基点的概率为0.7%；到明年1月维持当前利率在1.50%-1.75%区间的概率为84.0%，降息25个基点的概率为15.4%，加息25个基点的概率为0.6%。从美国市场的内部预期来块，美联储未来两个月的降息概率非常低。

当前美联储的降息会更加谨慎，一是美联储降息的空间已经不多，目前的利率空间未来不足以应付经济危机或金融危机；二是需要保持美国国债存在一定的利差，如降息太快，则容易引发国债市场抛盘，这对美债市场流动性不利；三是美股处于历史高位，风险较大，继续降息易冲击泡沫；四是美联储防止美元贬值过快，造成全球加速去美元倾向；五是内部资产价格扭曲，防止出现金融危机；六是美国经济数据需要进一步观察等。

综合来看，美联储目前降息的概率较低，至少今年年底很难再度降息。

小非农和Ism非制造业数据不及预期，有可能会助长美联储降息的概率，但这不是一个非常关键的数据。

先说非制造业数据，pmi数据本身就是对于经济的一个相当前瞻性的指标，因此PMI数据的下滑并不意味着经济衰退就在眼前，非制造业的数据，相对于制造业数据来说更加的不是关键问题，所以这个数据下降，并不算太过严重。

其次是adp就业数据虽然被誉为小非农，但是APP毕竟不是官方公布的数据，在取样上与非农数据存在比较大的差异，历史上出现过几次小非农和真正的非农数据差异比较大的情况，所以虽然小非农出现了大幅度的缩水，我们不一定能够认为非农的拐点出现了，关键还是看接下来公布的非农数据。

但是从近期的美国经济下滑趋势来看，我们可以认为拐点就在最近，如果这一次的非农出现了明显的拐点，并不算很意外的事件，如果非农出现了拐点，就意味着美联储瞄准的法定目标之一有利于降息，那么美联储降息的概率就增加了。

美联储进入降息模式，这次的降息周期能有多久呢

谢谢邀请

美联储这轮减息，最早可能会到明年美国总统大选结束前夕告一段落。后靣的演变，就要看选举结果，如果是特朗普连任，利率什么时候降到0，什么时候结束。

理由是:特朗普挑起的世界贸易战，特别中美贸易战，在美国大选前不可能结束，贸易战必然两败俱伤，因此，美国经济增速会减缓，美国股市有下行的压力，解决的办法只有两条:停止贸易战，这个特朗普不会自己打自己的耳光，不可能，剩下的只有一条路:减息。

可是，美联储是独立的机构，它并不受总统的管。美联储会让特朗普如愿吗？关于美联储，我查阅了相关的资料。

美联储成立的初衷，是希望制定货币政策时，能同时考虑联邦政府和私营部门的声音，避免货币政策完全集中在联邦政府手里，因此，制度设计规定，美联储的决策机构一一公开市场委员会的12名成员，有7名是由总统任命，其中还包括美联储主席付主席。其余5人，1人由纽约联储占有，其余4人由各联储轮流担任。

美联储是自负盈亏的机构，主要是通过出售债券获得利息获利，也就是美联储持有美国国债，美国政府要付利息给它，所获利润，除了日常开销外，每年还必湏拿出6%作为股息给参股银行，其余94%上交财政部。从中可以看出，美联储虽然不接受议会拨款，实际上还是由联邦政府出资供养。

美联储虽然不是在编的政府机构，又与政府有看千丝万缕的关糸。美联储的高官大部分由总统任命，经费由政府变着法子提供。这还象是真正意义的民营机构，还能有多少独立性？

因此，时至今日，美联储的独立性，是做样子给使用美元的世界各国看的，目的是让世界相信，美国政府不能胡乱发行美元，美元币值的稳定，是有完美的制度作保障。是为了让世界各国相信，用美元作为最主要的世界货币，大家只管用，尽可放心。

实际上，说美联储是民营机构，是美国的自我标榜，带有很大的欺骗性，我们也跟着起哄，要么是无知，要么是幼稚。美联储无论从哪方靣看，都更象是政府里的一个编外的机构，或者说是政府里的一个影子机构。美联储虽然是对国会负责，而不是对政府负责，但美联储的工作，必然在政府建立的金融和政策的总体框架內进行。

至于说，美国总统和美联储在货币政策上经常发生争吵，那就更象是在演双簧，是为了迷惑世人的耳目，同时也为证券市场提供涨涨跌跌的噱头。

谢邀。估计这个世界上也没有人知道美联储的降息周期能有多久，影响降息的因素有很多，还需要观察各项数据的实际情况。

第一，不确定的美国总统。日前，美国总统特朗普先是在推特上要求美联储要降息100个基点，以大规模刺激经济。然而美联储并未满足特朗普的要求，只是在8月下降了25个基点，这个和特朗普预期差距甚远。

第二，预防下半年可能到来的经济衰退。据众多金融机构和金融专家预测美国经济在未来12个月美国经济陷入衰退的概率陷入衰退的可能性已迅速上升（目前已高达64%），提前降息，提振市场信息，预防可能的衰退到来。

第三，降低偿债成本。由于债务的增加快于美国的经济增速，美国债务占GDP的比例已从上世纪80年代初的略高于150%，飙升至今年来的约350%，更高的债务已成为美国人无法承受类似2008年金融危机前那样高利率的原因，因为美国每年光偿还债务利息的金额就已经是个天文数字了。

第四，金价上涨。由于美国烧遍全球的贸易战、局部不断的冲突等多种原因，避险资金大量涌入了黄金市场，造成金价不断冲击新高，2013年，“中国大妈大战华尔街”终于解套了。

第五，美债收益倒挂。近期的十年期美债收益还不如二年期的美债，收益2%出头，最低的时候出现过1.58%，受到增长放缓、通胀率疲弱的状态，并且就会出现美联储可能无法提供所需支持的风险，这就是收益率曲线倒挂的原因。

综上所述，多项指标影响着降息周期，到底降息周期持续多久，让我们拭目以待吧

美联储是否在9月份降息？目前难以判断，更无法判断新的降息周期有多长？因为市场普遍都在期待美联储主席鲍威尔能在杰克逊霍尔的全球央行年会上给出明确信号，但可惜的是，北京时间8月23日晚10点，美联储主席鲍威尔在主题为“货币政策面临挑战”的演讲中只是重申美联储将采取适当行动维持美国经济扩张，却并没有明确给出未来是否二次降息的信号。

结合今年8月初美联储降息后，美联储主席鲍威尔的表态来看，并不是一连串降息的开始，他甚至说不排除美元加息的可能。此次全球央行年会上，美联储主席鲍威尔还称，贸易等因素正成为拖累经济的原因，但“贸易问题没有先例来指导作出货币政策反应”。

不过，鲍威尔此次明确表态称，美联储将采取适当行动来维持美国经济扩张。面对挑战美国经济处于有利地位，但也面临“重大风险”，正评估8月以来动荡复杂局面面对美国经济前景和货币政策路径的影响。

根据鲍威尔的演讲来看，当前美联储面临的主要货币政策挑战是将贸易不确定性纳入货币政策框架，而美联储之前没有任何关于此的货币政策经验。

但有一点可以肯定，尽管本次全球央行年会上鲍威尔没有明确表态美联储降息周期，但未来其货币政策宽松趋向仍旧是大概率。尤其是在美国总统特朗普一再升级贸易摩擦局势的影响下，美联储鹰派加息的可能性几乎为零。很可能继续鸽派的政策立场不会变，并将带动全球央行在9月份开启降息模式。

美联储并未进入降息周期，七月份美联储主席鲍威尔说的很清楚，此次降息只是货币周期中的调整，并不意味着货币宽松周期的开启。有可能后续会持续降息，如果经济转好，也不排除会继续加息。

此前，美联储降息更多的是预防性降息，缓解下半年经济下行压力，以及贸易战对美国经济带来的影响。金融市场的表现并不能左右美联储的货币政策，美股即使出现下行，美联住也不一定要降息。美联储降息与否，主要取决于通胀情况和经济现状，核心通胀未能到达预期，一直低于2%的目标，是美联储担忧的地方，虽然当前经济数据良好，但是持续低通胀。假如跑会员所说，当前时期，高通胀不是问题，低通胀才是。

川普向来看重美股，为此也屡屡施压美联储降息，希望美联储降息来提振美股，然而美联储不应该被当前政府所左右，应该保持其独立性。

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降息周期大概只能维持一年半左右，但是宽松周期要维持多久，我们没法预测。

现在看来，美联储9月降息，甚至开启降息周期是大概率事件，这主要来自于白宫方面的压力以及对抗经济下行的动机，现在预计年内可能还有2-3次降息，利率降低75个基点左右。

在之前，2015年开始美联储经过了9次加息，因此为自己的弹药库积累了一定储备，但总体来说，利率水平还是没有完全正常化，因此即使缓慢降息，降息的周期还是不会太长，按照现在预期，美联储会在1年到1年半的时间里，逐步把利率降低到0的位置，到此降息周期就已经结束了，因为没有再次降息的空间了。

然而在降息结束后，美联储还会通过非常规的货币手段来支撑经济，比如08年以后的三次量化宽松或者扭转操作，都是继续保持宽松周期进行的方法，能够在基准利率为0的水平下，继续释放流动性。

那么要估计这个周期，就比较难了，因为即使在2008年后，美国经济迅速复苏，美联储结束宽松周期也要到2015年，用了7年时间进行宽松。因此本轮宽松周期走出去，可能也需要类似的时间。

9月19日，美联储降息25个基点，黄金还跌了，是市场要求高吗

关于这个问题的理解，需要比较全面的考量。消息面对于市场的刺激，主要在于消息面影响的程度和预期性，程度是指消息面具有的深远意义。目前世界经济发展处于极大的不确定性当中，虽然经济的基本面比较健康，但也存在着一些逆转性的不可控风险，世界经济的发展走在了一个十字路口，这个时候掀起了降息潮，说明各个国家都在应对经济的压力，这个时候美联储宣布降息，是一个比较常规的政策选项，所以从这个消息面的影响力来看，并不具备确定性作用，所以市场对他的反应不会更加强烈。

另一个维度考量，这次美联储是人工降息25个基准点，是符合市场预期的，也就是说市场对于美联储的降息幅度已经有了充分的心理准备，这次美联储的降息并没有超预期，所以市场反应平淡也很正常，如果这次美联储宣布不降息或者是降息的幅度很大，超出市场的预料，市场才能够给出更加积极的反应，如果一切都在预料之中，那么市场更多的是按照自己的节奏走。至于说黄金价格的下跌，主要是因为消息面提振不够，再加上前期黄金的涨幅确实比较大，需要回调整固。

综上，这次美联储的降息无论是时间还是幅度都属于市场的意料之中，所以市场更多的是按照自己的节奏去运行，不会有超常的反应。

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